Como sección regional de la WAIFC, la European Union Roundtable of Financial Centres (EU-RFC) se reunió en Bruselas para elaborar una estrategia integral destinada a reforzar el sector financiero europeo. El documento resultante destaca la urgente necesidad de implementar reformas focalizadas, en particular para revitalizar el mercado de titulización de la UE, una de las prioridades más importantes identificadas por las participantes de la mesa redonda.
Revitalización del mercado de titulización de la UE: una prioridad central
Un tema central del documento es la importancia de contar con un mercado de titulización sólido en la UE. Las participantes destacaron que la titulización juega un papel decisivo en la financiación de bancos, compañías de seguros y gestoras de activos, al mismo tiempo que permite una gestión eficiente del riesgo. Aunque a menudo se asocia erróneamente con la crisis financiera de 2008, las titulizaciones europeas han mantenido históricamente tasas de impago muy bajas. Incluso en períodos de crisis, como durante la crisis financiera global y la crisis del euro, las tasas de impago de las titulizaciones europeas se han mantenido en torno al 3 %, considerablemente inferiores a las de los valores respaldados por hipotecas subprime en Estados Unidos.
El documento hace referencia a estudios que demuestran que los estrictos estándares de concesión de créditos en Europa han contribuido de manera decisiva a la estabilidad de las titulizaciones europeas. Al eliminar las ineficiencias en el proceso de titulización –desde la emisión hasta la inversión y la liquidez en el mercado secundario– la UE podrá fortalecer su ecosistema financiero y mejorar la estabilidad del mercado.
Eliminación de barreras regulatorias y combate de la fragmentación del mercado
La EU-RFC destaca la necesidad de eliminar las barreras regulatorias que afectan la competitividad de los mercados financieros de la UE, especialmente en los mercados de capitales más pequeños. Las participantes de la mesa redonda subrayaron que la falta de armonización regulatoria entre los Estados miembros sigue siendo un gran desafío. Si estas ineficiencias persisten, la brecha de financiación podría ampliarse aún más y la competitividad de la UE disminuir, un riesgo ya identificado en el informe Draghi.
El documento insta a las responsables políticas de la UE a actuar con celeridad y pide a la Comisión Europea que dé prioridad a la implementación de reformas legislativas focalizadas. Un marco regulatorio simplificado no solo fortalecería el mercado de titulización, sino que también mejoraría la competitividad de la UE frente a los centros financieros globales.
Urgencia de reformas legislativas
Ante el compromiso de la Comisión Europea de presentar una propuesta legislativa focalizada a finales del segundo trimestre, la EU-RFC acoge con beneplácito el proceso de consulta y subraya la importancia de implementar rápidamente las reformas. La mesa redonda reafirmó que las revisiones deben responder a las necesidades de todos los Estados miembros, incluidos aquellos con mercados de capitales menos desarrollados. Esto implica que se deben tener en cuenta tanto los mercados de titulización simples, transparentes y estandarizados (STS) como los no STS, así como las entidades bancarias bajo el enfoque IRB (Internal Ratings-Based) y SA (Standardized Approach).
La EU-RFC advierte que retrasar las reformas solo agravaría los problemas de financiación y competitividad del sector financiero europeo. Para evitar nuevos contratiempos económicos, la organización insta a la Comisión a cumplir con el calendario anunciado y a garantizar que estos cambios se implementen mediante un proceso acelerado.
Por un futuro financiero competitivo y resiliente
El documento de posición de la EU-RFC ofrece una hoja de ruta para un sector financiero europeo más fuerte y competitivo. Al eliminar las ineficiencias regulatorias, fomentar un mercado de titulización dinámico y optimizar los procesos del mercado financiero, la UE podrá posicionarse como líder global en servicios financieros.
El documento completo de posición ya está disponible para su consulta y ofrece un análisis detallado de los desafíos y soluciones necesarios para asegurar el futuro financiero de la UE.
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